The Psychology of Money: Timeless lessons on wealth, greed, and happiness. Morgan Housel

La Psicología del dinero: Lecciones atemporales sobre la riqueza, la codicia y la felicidad. De Morgan Housel

Un buen libro que vale la pena leer. Fue un gran éxito de ventas desde su publicación a finales del año 2020.  El éxito financiero no se trata de conocimiento, coeficiente intelectual o qué tan buenos seamos en Matemáticas. Se trata de comportamiento con el dinero, y todo el mundo es propenso a ciertos comportamientos sobre los demás. Lo recomiendo.

Introducción.  The Greatest Show On Earth.

Que tengas éxito con el dinero tiene  mucho más que ver con tu comportamiento y menos que ver con lo inteligente que seas. Esta es la premisa de este libro. Estudiar el comportamiento es difícil, incluso para personas muy inteligentes.  Un genio que pierde el control de sus emociones puede ser también un desastre en el manejo financiero. Lo opuesto también es cierto. La gente común sin educación financiera puede ser rica si tiene habilidades conductuales que no tienen nada que ver con las medidas formales de inteligencia.

El éxito financiero no es una ciencia. Es una habilidad blanda, donde la forma en que te comportas es más importante que lo que sabes. Llamo a esta habilidad blanda la psicología del dinero.

Se nos ha enseñado sobre el dinero de maneras que se parecen demasiado a la física o matemáticas (con reglas y leyes) y no lo suficiente con  psicología (emociones y matices).

Pocos temas ofrecen una lupa más poderosa que el dinero, que ayude a explicar por qué las personas se comportan como se comportan. Este es uno de los espectáculos más grandes de la tierra.

Para comprender por qué la gente se endeuda, no es necesario estudiar las tasas de interés; necesitas estudiar la historia de la codicia, la inseguridad y el pesimismo.

Lo que tienes en tus manos son 20 capítulos, cada uno de los cuales describe lo que considero son las características más importantes y, a menudo, contrarias a la intuición de la psicología del dinero. Los capítulos giran en torno a un tema común, pero existen por sí mismos y se pueden leer de forma independiente.

1.No One´s Crazy. Your personal experiences with money make up maybe 0.0000000000001% of what’s happened in the world, but maybe 80% of how you think the world works.

Nadie está loco. Tus experiencias personales con el dinero constituyen quizás el 0.0000000000001 % de lo que sucede en el mundo, pero quizás constituyen el 80% de cómo crees que funciona el mundo.

Algunas lecciones tienen que ser experimentadas antes de que puedan ser entendidas. Nuestros hallazgos sugieren que la voluntad de los inversores individuales de asumir riesgos depende de la historia personal. Ni inteligencia, ni educación, ni sofisticación. Sólo la suerte de cuándo y dónde naciste. Cada decisión que las personas toman con el dinero se justifica tomando la información que tienen en ese momento y conectándola a su modelo mental único de cómo funciona el mundo.

La gente puede estar mal informada. Pueden tener información incompleta. Pueden ser malos en matemáticas. Pueden ser persuadidos por marketing tendencioso. No pueden tener idea de lo que están haciendo. Pueden juzgar mal las consecuencias de sus acciones. Pero cada decisión financiera que toma una persona tiene sentido para ella en ese momento y marca las casillas que necesita marcar. Las personas se cuentan a sí mismos una historia sobre lo que están haciendo y por qué lo están haciendo, y esa historia ha sido moldeada por sus propias experiencias únicas.

Todos hacemos locuras con el dinero, porque todos somos relativamente nuevos en este juego y lo que a ti te parece una locura puede tener sentido para mí. Pero nadie está loco: todos tomamos decisiones basadas en nuestras propias experiencias únicas que parecen tener sentido para nosotros en un momento dado.

2.Luck & Risk. Nothing is as good or as bad as it seems.

Suerte y riesgo. Nada es tan bueno o tan malo como parece.

La línea entre “inspiradoramente audaz” y “tontamente imprudente” puede tener un milímetro de grosor y solo es visible en retrospectiva. El riesgo y la suerte son dobles. Este no es un problema fácil de resolver. La dificultad para identificar qué es suerte, qué es habilidad y qué es riesgo es uno de los mayores problemas que enfrentamos cuando tratamos de aprender sobre la mejor manera de administrar el dinero.

Pero dos cosas pueden indicarte una mejor dirección. Ten cuidado a quién alabas y admiras. Ten cuidado a quién menosprecias y desea evitar convertirte. O simplemente ten cuidado al asumir que el 100% de los resultados se pueden atribuir al esfuerzo y a las buenas decisiones. Por lo tanto, concéntrate menos en individuos específicos y estudios de casos y más en patrones generales.

3.Never Enough.  When rich people do crazy things.

Nada es suficiente. Cuando los ricos hacen locuras.

No hay razón para arriesgar lo que tienes y necesitas por lo que no tienes y no necesitas.

Un porcentaje mensurable de quienes lean este libro, en algún momento de su vida, ganarán un salario o tendrán una suma de dinero suficiente para cubrir todas las cosas razonables que necesitan y mucho de lo que quieren. Si eres uno de ellos, recuerda algunas cosas.

1. La habilidad financiera más difícil es lograr que el marco de la portería deje de moverse. El capitalismo moderno es profesional en dos cosas: generar riqueza y generar envidia. Quizás van de la mano; querer superar a tus compañeros puede ser el combustible del trabajo duro. Pero la vida no es nada divertida sin una sensación de “suficiente”. La felicidad, como se dice, es solo resultados menos expectativas. La comparación social es el problema.
2. “Suficiente” no significa muy poco.
3. Hay muchas cosas que nunca vale la pena arriesgar, sin importar la ganancia potencial.

La reputación es invaluable. La libertad y la independencia son invaluables. La familia y los amigos son invaluables. Ser amado por aquellos que quieres que te amen es invaluable. La felicidad es invaluable. Y tu mejor opción para mantener estas cosas es saber cuándo es el momento de dejar de correr riesgos que puedan dañarlas. Saber cuando tienes suficiente.

4.Confounding Compounding. US$81.5 billion of Warren Buffett´s US$84.5 billion net worth came after his 65^th birthday. Our minds are not built to handle such absurdities.

Confusión del Interés Compuesto. U$81,500 millones del patrimonio neto de US$84,500 millones de Warren Buffett se produjeron después de cumplir 65 años. Nuestras mentes no están construidas para manejar tales absurdos.

No necesitas una fuerza tremenda para crear resultados tremendos.

Mientras escribo este libro, el patrimonio neto de Warren Buffett es de US$ 84,500 millones de dólares. De eso, $84.2 mil millones se acumularon después de su 50 cumpleaños.

Su habilidad es invertir, pero su secreto es el tiempo.

Hay libros sobre ciclos económicos, estrategias comerciales y apuestas sectoriales. Pero el libro más poderoso e importante debería llamarse: “Ten paciencia y espera”.

Una buena inversión no se trata necesariamente de obtener los rendimientos más altos, porque los rendimientos más altos tienden a ser éxitos únicos que no se pueden repetir. Se trata de obtener rendimientos bastante buenos que pueda mantener y que se puedan repetir durante el período de tiempo más largo. Ahí es cuando la capitalización se vuelve importante.

5.Getting Wealthy vs. Staying Wealthy. Good investing is not necessarily about making good decisions. It´s about consistently not screwing up.

Volverse rico vs. mantenerse rico. Una buena inversión no se trata necesariamente de tomar buenas decisiones. Se trata de no meter la pata constantemente.

Conseguir dinero es una cosa. Mantenerlo es otro. Si tuviera que resumir el éxito del dinero en una sola palabra, sería “supervivencia”. Obtener dinero requiere tomar riesgos, ser optimista y exponerse. Pero mantener el dinero requiere lo contrario de tomar riesgos. Requiere humildad y miedo de que lo que has hecho te lo quiten con la misma rapidez. Requiere frugalidad y la aceptación de que al menos algo de lo que has hecho se puede atribuir a la suerte o bendición, por lo que no se puede confiar en que el éxito pasado se repita indefinidamente.

La capacidad de permanecer durante mucho tiempo, sin desaparecer ni verse obligado a rendirse, es lo que marca la mayor diferencia. Esta debería ser la piedra angular de tu estrategia, ya sea en inversiones, en tu carrera o en un negocio que posees. Hay dos razones por las que una mentalidad de supervivencia es tan importante con el dinero. Una es la obvia: pocas ganancias son tan grandes que vale la pena eliminarlas. La otra, como vimos en el capítulo 4, es la matemática contraintuitiva de la capitalización.

La capitalización solo funciona si puedes darle a un activo años y años para crecer. Es como plantar robles: un año de crecimiento nunca mostrará mucho progreso, 10 años pueden marcar una diferencia significativa y 50 años pueden crear algo absolutamente extraordinario. Pero obtener y mantener ese crecimiento extraordinario requiere sobrevivir a todos los altibajos impredecibles que inevitablemente todos experimentan con el tiempo.

Aplicar la mentalidad de supervivencia al mundo real se reduce a apreciar tres cosas:

1. Más que grandes ganancias, quiero ser financieramente inquebrantable. Y si soy irrompible, en realidad creo que obtendré los mayores rendimientos, porque podré quedarme el tiempo suficiente para que la capitalización haga maravillas.
2. La planificación es importante, pero la parte más importante de cada plan es planificar sobre el plan que no va de acuerdo al plan. Un plan solo es útil si puede sobrevivir a la realidad. Y un futuro lleno de incógnitas es la realidad de todos. Ser conservador es evitar cierto nivel de riesgo. El margen de seguridad aumenta las probabilidades de éxito en un determinado nivel de riesgo al aumentar sus posibilidades de supervivencia. Su magia es que cuanto mayor sea su margen de seguridad, menor debe ser su ventaja para tener un resultado favorable.
3. Una personalidad dura, optimista sobre el futuro, pero paranoico sobre lo que le impedirá llegar al futuro, es vital.

El optimismo generalmente se define como la creencia de que las cosas irán bien. Pero eso está incompleto. El optimismo sensato es la creencia de que las probabilidades están a tu favor, y con el tiempo las cosas se equilibrarán con un buen resultado, incluso si lo que sucede en el medio está lleno de miseria. Necesitas paranoia a corto plazo para mantenerte con vida el tiempo suficiente para explotar el optimismo a largo plazo.

6.Tails, You Win. You can be wrong half the time and still make a fortune.

¿Cara o Escudo? Tu ganas. Puedes equivocarte la mitad del tiempo y aun así hacer una fortuna.

Heinz Berggruen huyó de la Alemania nazi en 1936. Se instaló en Estados Unidos, donde estudió literatura en la U.C. Berkeley. Según la mayoría de las cuentas, no mostró una promesa particular en su juventud. Pero en la década de 1990, Berggruen era, desde cualquier punto de vista, uno de los marchantes de arte más exitosos de todos los tiempos. En 2000, Berggruen vendió parte de su enorme colección de Picassos, Braques, Klees y Matisses al gobierno alemán por más de 100 millones de euros. Fue tal trato que los alemanes efectivamente lo consideraron una donación.

El valor de mercado privado de la colección superó los mil millones de dólares. Que una sola persona pueda coleccionar grandes cantidades de obras maestras es asombroso. El arte es tan subjetivo como parece. ¿Cómo podría alguien haber previsto, temprano en la vida, lo que se convertiría en las obras más buscadas del siglo? Podrías decir “habilidad”. Podrías decir “suerte”.

La firma de inversión Horizon Research tiene una tercera explicación. Y es muy relevante para los inversores. “Los grandes inversores compraron grandes cantidades de arte”, escribe la firma.19 “Un subconjunto de las colecciones resultó ser una gran inversión, y se mantuvieron durante un período de tiempo lo suficientemente largo como para permitir que el rendimiento de la cartera convergiera con el rendimiento de los mejores elementos del portafolio. Eso es todo lo que sucede”.

Todo lo que es enorme, rentable, famoso o influyente es el resultado de un evento de cola, un evento aislado de uno en miles o millones. Y la mayor parte de nuestra atención se dirige a cosas que son enormes, rentables, famosas o influyentes. Cuando la mayor parte de lo que prestamos atención es el resultado de una cola, es fácil subestimar lo raros y poderosos que son.

La definición de Napoleón de un genio militar era: “El hombre que puede hacer lo normal cuando todos los que lo rodean se están volviendo locos”.

Su éxito como inversionista estará determinado por la forma en que responda a los momentos puntuales de terror, no por los años pasados ​​en el control de crucero.

Una buena definición de un genio inversor es el hombre o la mujer que puede hacer lo normal cuando todos los que le rodean se están volviendo locos.

El Chris Rock que veo en la televisión es hilarante, impecable. El Chris Rock que actúa en docenas de clubes pequeños cada año está bien. Eso es por diseño. Ningún genio de la comedia es lo suficientemente inteligente como para saber de forma preventiva qué chistes caerán bien. Cada gran comediante prueba su material en clubes pequeños antes de usarlo en grandes lugares. Una vez le preguntaron a Rock si extrañaba los clubes pequeños. Él respondió: Cuando empiezo una gira, no es como si empezara en arenas. Antes de esta última gira actué en este lugar en New Brunswick llamado Stress Factory. Hice unos 40 o 50 shows preparándome para la gira.

Los buenos chistes que veo en Netflix son las colas que sobresalieron de un universo de cientos de intentos.

Cuando prestamos especial atención a los éxitos de un modelo a seguir, pasamos por alto que sus ganancias provienen de un pequeño porcentaje de sus acciones.

7.Freedom. Controlling your time is the highest dividend money pays.

Libertad. Tener control de tu tiempo es el dividendo más alto que paga el dinero.

La forma más elevada de riqueza es la capacidad de despertarse cada mañana y decir: “Hoy puedo hacer lo que quiera”.

La capacidad de hacer lo que quieras, cuando quieras, con quien quieras, durante el tiempo que quieras, no tiene precio.

El denominador común más poderoso de la felicidad era simple. Campbell lo resumió: Tener un fuerte sentido de controlar la propia vida es un predictor más confiable de sentimientos positivos de bienestar que cualquiera de las condiciones objetivas de vida que hemos considerado. Más que tu salario. Más que el tamaño de tu casa. Más que el prestigio de su trabajo. El control sobre hacer lo que quieras, cuando quieras, con las personas que quieras, es la variable de estilo de vida más amplia que hace felices a las personas.

El mayor valor intrínseco del dinero, y esto no se puede exagerar, es su capacidad para darle control sobre su tiempo.

Los gastos de emergencia de seis meses significan no tenerle miedo a tu jefe, porque sabes que no te arruinarás si tienes que tomarte un tiempo libre para encontrar un nuevo trabajo.

Más aún significa la capacidad de aceptar un trabajo con un salario más bajo pero con horarios flexibles. Tal vez uno con un viaje más corto. O ser capaz de hacer frente a una emergencia médica sin la carga adicional de preocuparse por cómo la pagará.

Luego está la jubilación cuando quieras, en lugar de cuando lo necesites.

Usar su dinero para comprar tiempo y opciones tiene un beneficio de estilo de vida con el que pocos artículos de lujo pueden competir.

Hacer algo que amas en un horario que no puedes controlar puede sentir lo mismo que hacer algo que odias. Hay un nombre para este sentimiento. Los psicólogos lo llaman reactancia.

Jonah Berger, profesor de marketing de la Universidad de Pensilvania, lo resumió muy bien: a las personas les gusta sentir que tienen el control, en el asiento del conductor. Cuando intentamos que hagan algo, se sienten impotentes. En lugar de sentir que ellos tomaron la decisión, sienten que nosotros lo hicimos por ellos. Así que dicen que no hacen otra cosa, incluso cuando en un principio podrían haber estado felices de estar de acuerdo, con quien quieras, donde quieras, durante el tiempo que quieras, tiene una rentabilidad increíble.

En comparación con generaciones anteriores, el control sobre su tiempo ha disminuido. Y dado que controlar su tiempo es un factor de influencia clave en la felicidad, no debería sorprendernos que las personas no se sientan mucho más felices a pesar de que, en promedio, somos más ricos que nunca.

En su libro 30 lecciones para vivir, el gerontólogo Karl Pillemer entrevistó a mil estadounidenses mayores en busca de las lecciones más importantes que aprendieron de décadas de experiencia de vida. Él escribió: Nadie, ni una sola persona entre mil, dijo que para ser feliz debes tratar de trabajar tan duro como puedas para ganar dinero.

Para comprar las cosas que quieres. Nadie, ni una sola persona, dijo que es importante ser al menos tan rico como las personas que te rodean, y si tienes más que ellos, es un verdadero éxito. Nadie, ni una sola persona, dijo que debe elegir su trabajo en función de su poder adquisitivo futuro deseado.

Lo que sí valoraban eran cosas como amistades de calidad, ser parte de algo más grande que ellos mismos y pasar tiempo de calidad no estructurado con sus hijos. “Tus hijos no quieren tu dinero (o lo que tu dinero compra) ni de cerca tanto como te quieren a ti. Específicamente, te quieren con ellos”, escribe Pillemer.

Tómalo de aquellos que han vivido todo: controlar tu tiempo es el dividendo más alto que paga el dinero.

8.Man in the Car Paradox. No one is impressed with your possessions as much as you are.

La paradoja del hombre del carro lujoso. Nadie está tan impresionado con tus posesiones como tu mismo.

Aquí hay una paradoja: la gente tiende a querer riqueza para señalar a los demás que deben ser queridos y admirados. Pero en realidad esas otras personas a menudo evitan admirarte, no porque no piensen que la riqueza es admirable, sino porque usan tu riqueza como un punto de referencia para su propio deseo de ser querido y admirado.

“Puedes pensar que quieres un auto caro, un reloj elegante y una casa enorme. Pero te digo que no. Lo que quieres es respeto y admiración de otras personas, y crees que tener cosas caras te lo traerá. Casi nunca lo hace, especialmente de las personas que quieres que te respeten y admiren”.

Si el respeto y la admiración son tu objetivo, ten cuidado con cómo los buscas. La humildad, la amabilidad y la empatía te brindarán más respeto que los caballos de fuerza.

9.Wealth is What You Don´t See. Spending money to show people how much money you have is the fastest way to have less money.

La riqueza es lo que no ves. Gastar dinero para mostrar a la gente cuánto dinero tienes es la forma más rápida de tener menos dinero.

Alguien que maneja un carro que cuesta $100,000 podría ser próspero. Pero lo más seguro es que esa persona tiene $100,000 menos que antes de comprar ese carro (o tiene $ 100,000 de deuda).

Pero la verdad es que la riqueza es lo que NO ves. La riqueza son los buenos carros que NO se compran. Los diamantes no pagados. Los relojes no comprados y la mejora de primera clase que declinaste para no pagar la diferencia. La riqueza son activos financieros que aún no se han convertido en las cosas que ves. Cuando la mayoría de la gente dice que quiere ser millonaria, lo que en realidad quiere decir es “Me gustaría gastar un millón de dólares”. Y eso es literalmente lo contrario de ser millonario.

Bill Mann escribió una vez: “No hay forma más rápida de sentirse rico que gastar mucho dinero en cosas realmente bonitas. Pero la manera de ser rico es gastar el dinero que tienes y no gastar el dinero que no tienes. Es realmente así de simple.” Es un excelente consejo, pero puede que no vaya lo suficientemente lejos. La única forma de ser rico es no gastar el dinero que tienes.

Debemos tener cuidado de definir la diferencia entre ricos y prósperos. Es más que semántica. No saber la diferencia es una fuente de innumerables malas decisiones de dinero. Ser rico se basa en un ingreso corriente. Alguien que conduce un automóvil de $ 100,000 podría ser rico (tiene buenos ingresos), porque incluso si compró el automóvil con una deuda, necesita un cierto nivel de ingresos para pagar la cuota mensual.

Pero la prosperidad está escondida. Son ingresos no gastados. La prosperidad es una opción aún no tomada para comprar algo. Su valor radica en que tiene  opciones, flexibilidad y crecimiento para algún día comprar más cosas de las que podría comprar en este momento.

Hagamos la analogía de riqueza-prosperidad con el ejercicio. La actitud del rico es “Hice un buen trabajo y ahora merezco disfrutar de unos chicharrones con muchas tortillas” (no lo dice así el libro pero lo tropicalicé). La prosperidad en cambio es rechazar esa comida, porque tomas en cuenta el contenído de calorías y la cantidad de ejercicio que te requiere quemarlas. Es difícil y requiere autocontrol, pero crea una brecha entre lo que podrías hacer y lo que eliges hacer lo cual tendrá un mayor beneficio a tu favor con el tiempo.

10.Save Money. The only factor you can control generates one of the only things that matters. How wonderful.

Ahorra. El único factor que puedes controlar genera una de las únicas cosas que importan.

Los rendimientos de las inversiones pueden hacerte rico. Pero siempre está en duda si una estrategia de inversión funcionará, por cuánto tiempo funcionará y si los mercados cooperarán. Los resultados están envueltos en incertidumbre. Los ahorros personales y la frugalidad, el cuidado y la eficiencia de las finanzas, son parte de la ecuación del dinero que están más bajo tu control y tienen un 100 % de posibilidades de ser tan efectivos en el futuro como lo son hoy. Más allá de un cierto nivel de ingresos, lo que necesitas es justo lo que se encuentra debajo de tu ego.

Piénsalo de esta manera, y una de las formas más poderosas de aumentar tus ahorros no es aumentar tus ingresos. Es para elevar tu humildad. Cuando defines el ahorro como la brecha entre tu ego y tus ingresos, te das cuenta de por qué muchas personas con ingresos decentes ahorran tan poco. Es una lucha diaria contra los instintos para extender tus plumas de pavo real hasta sus límites más extremos y seguir el ritmo de otros que hacen lo mismo.

Se pueden crear ahorros gastando menos. Puedes gastar menos si deseas menos. Y desearás menos si te importa menos lo que los demás piensen de ti. Como argumento a menudo en este libro, el dinero depende más de la psicología que de las finanzas.

Los ahorros sin una meta de gasto te brindan opciones y flexibilidad, la capacidad de esperar y la oportunidad de saltar, te da tiempo para pensar. Te permite cambiar de rumbo en tus propios términos. Esa flexibilidad y control sobre tu tiempo es un retorno invisible de la riqueza.

Tener más control sobre tu tiempo y tus opciones se está convirtiendo en una de las monedas más valiosas del mundo. Es por eso que más personas pueden, y más personas deberían, ahorrar dinero. ¿Sabes qué más deberían hacer? Dejar de intentar ser tan racionales.

11.Reasonable Rational. Aiming to be mostly reasonable works better than trying to be coldly rational.

Razonablemente Racional. Ser razonable funciona mejor que tratar de ser fríamente racional.

Tu no eres una hoja de Excel. Eres una persona. Una persona  emocional.  A mi me tomó un tiempo darme cuenta de esto, pero una vez que entendí este concepto me di cuenta de que es una de las partes más importantes de las finanzas. Con esto viene algo que a menudo se pasa por alto: “no intentes ser fríamente racional al tomar decisiones financieras”. Apunta a ser “bastante razonable”. En cuestiones de dinero ser razonable es más realista y tienes más posibilidades de mantener dinero a largo plazo, que es lo más importante cuando se administran finanzas.

La fiebre: La fiebre es vista casi universalmente como algo malo. Se trata con medicamentos como Tylenol para reducirla tan pronto como aparece. Pero la fiebre es un mecanismo de defensa del organismo para evitar que se reproduzca cualquier infección. Cuando nuestro cuerpo eleva la temperatura 1 grado se reduce la reproducción de la mayoría de virus por un factor de  200. Una publicación del Seattle Children´s Hospital dice “numerosas investigaciones han identificado un mejor resultado en los pacientes que se les ha permitido tener fiebre”. A pesar de millones de años de evolución como mecanismo de defensa, ningún padre, ningún paciente, pocos médicos y, ciertamente, ninguna compañía farmacéutica ven la fiebre como algo más que una desgracia que debe eliminarse. Estos puntos de vista no coinciden con la ciencia conocida. Un estudio fue contundente: “El tratamiento de la fiebre es común en el entorno de la Unidad de Cuidados Intensivos de los hopsitales y probablemente esté relacionado con el dogma estándar en lugar de la práctica basada en la evidencia”. Howard Markel, director del Centro para la Historia de la Medicina, dijo una vez sobre la fobia que tenemos a la fiebre: “ Estas son prácticas culturales que se propagan tan ampliamente como las enfermedades infecciosas que están detrás de ellas”.

¿Por qué pasó esto? Si las fiebres son beneficiosas, ¿por qué las combatimos tanto? No creo que sea complicado: Las fiebres causan molestia y cierto sufrimiento, y la gente no quiere permitir el  daño.

Puede ser racional querer tener fiebre si tienes una infección. Pero no es razonable.

Esa filosofía —apuntar a ser razonable en lugar de racional— es una más que la gente debería considerar al momento de tomar decisiones con su dinero.

Las finanzas académicas se dedican a encontrar las estrategias de inversión matemáticamente óptimas. Mi propia teoría es que, en el mundo real, la gente no quiere la estrategia matemáticamente óptima. Quieren la estrategia que maximiza qué tan bien duermen por la noche.

Hay pocas variables financieras más correlacionadas con el desempeño que el compromiso con una estrategia durante años difíciles. Las probabilidades históricas de ganar dinero en los mercados estadounidenses son 50/50 en períodos de un día, 68 % en períodos de un año, 88 % en períodos de 10 años y (hasta ahora) 100 % en períodos de 20 años. Cualquier cosa que te mantenga en el juego tiene una ventaja cuantificable.

Invierte en una empresa prometedora que no te interesa y podrías disfrutarla cuando todo vaya bien. Pero cuando la marea inevitablemente cambia, de repente estás perdiendo dinero en algo que no te interesa. Entonces se vuelve una doble carga, y el camino de menor resistencia es pasar a otra cosa. Si, para empezar, te apasiona la empresa a la que vas a invertir (te encanta la misión, el producto, el equipo, la ciencia, lo que sea), los tiempos de inactividad inevitables cuando estás perdiendo dinero o la empresa necesita ayuda se ven atenuados por el hecho de que en menos te sientes como si fueras parte de algo significativo. Esa puede ser la motivación necesaria que le impida darse por vencido y seguir adelante.

Hay varios otros momentos en los que está bien ser razonable en lugar de racional con el dinero.

Existe un “sesgo doméstico” bien documentado, en el que las personas prefieren invertir en empresas del país en el que viven mientras ignoran al otro 95 % o más del planeta. No es racional, hasta que consideras que invertir es efectivamente dar dinero a extraños. Si la familiaridad te ayuda a dar el salto de fe necesario para seguir apoyando a esos extraños, es razonable.

12.Surprise. History is the study of change, ironically used as a map of the future.

Sorpresa. La historia es el estudio del cambio, pero irónicamente es utilizado como un mapa del futuro.

Es inteligente tener una apreciación profunda de la historia económica y de inversión. La historia nos ayuda a calibrar nuestras expectativas a futuro y a  estudiar los momentos en que la gente tiende a equivocarse, ademas de ofrecer una guía aproximada de lo que podría funcionar en el futuro. Pero no es, en modo alguno, un mapa del futuro.

No podemos tratar a los historiadores como profetas.

El impulsor más importante de todo lo relacionado con el dinero son las historias que las personas se cuentan a sí mismas y las preferencias que tienen por los bienes y servicios. Esas cosas no tienden a quedarse quietas. Cambian con la cultura y la generación. Siempre están cambiando y siempre lo harán. Los eventos más importantes en los datos históricos son los grandes valores atípicos, los eventos que rompen récords. Son los que mueven la aguja en la economía y el mercado de valores. La gran Depresión. El 9/11.  Las guerras. El Covid.

La lección correcta para aprender de las sorpresas es que el mundo es sorprendente. No es que debamos usar sorpresas pasadas como guía para límites futuros; que deberíamos usar sorpresas pasadas como una admisión de que no tenemos idea de lo que podría suceder a continuación.

Los eventos económicos más importantes del futuro, las cosas que más moverán la aguja, son cosas sobre las que la historia nos da poca o ninguna guía. Serán hechos sin precedentes. Su naturaleza sin precedentes significa que no estaremos preparados para ellos, lo cual es parte de lo que los hace tan impactantes. Esto es cierto tanto para eventos aterradores como recesiones y guerras, como para grandes eventos como la innovación.

13. Room for Error. The most important part of every plan is planning on your plan not going according to plan.

Espacio para Fallar. La parte más importante de cada plan es tener en cuenta que tu plan no vaya de acuerdo con el plan.

Margen para Fallar.  Margen de Seguridad. Por raro que parezca, algunos de los mejores ejemplos de comportamiento financiero inteligente puede ser encontrado en Los Casinos de Las Vegas.  Por supuesto que no para todos los jugadores, pero si para los jugadores de Blackjack que practican el conteo de cartas.

Los fundamentos del conteo de cartas en el Blackjack son simples:

-Nadie puede saber con certeza qué carta sacará el repartidor a continuación.

-Pero al rastrear qué cartas ya se han repartido, puede ayudarte a calcular qué cartas aun quedan en la baraja.

-Si lo haces, puedes saber  las probabilidades tienes de que el repartidor saque una carta en particular.

Como jugador, apuestas más dinero cuando las probabilidades de obtener una carta que deseas están a tu favor y menos dinero cuando están en tu contra. La mecánica de cómo se hace esto no importa aquí. Lo que importa es que un contador de cartas de Blackjack sabe que está jugando un juego de probabilidades, no de certezas. En cualquier mano en particular, creen que tienen buenas posibilidades de acertar, pero saben que tambien existe una posibilidad decente de que estén equivocados.

Puede sonar extraño, dada su profesión, pero su estrategia se basa completamente en la humildad, la humildad de lo que no conocen y de que no pueden saber exactamente lo que sucederá a continuación, así que juegan en consecuencia. El sistema de conteo de cartas funciona porque inclina ligeramente las probabilidades de la casa al jugador. Pero si sabiendo esto, apuestas demasiado incluso cuando las probabilidades parecen esten a tu favor y, si te equivocas, puedes perder tanto dinero, que no te quede suficiente para seguir jugando. Tienes que darte un espacio para fallar. Tienes que hacer un plan de que hacer si las cosas no resultan  de acuerdo al plan.

Benjamin Graham es conocido por su concepto de margen de seguridad. “El propósito del margen de seguridad es hacer innecesario el pronóstico”.

El margen de seguridad, también puede llamarse espacio para fallar o redundancia, es la única forma efectiva de navegar con seguridad en un mundo que se rige por las probabilidades, no por las certezas. El margen de seguridad de Graham es una sugerencia simple de que no necesitamos ver el mundo frente a nosotros como blanco o negro, predecible pero tampoco como un juego de dados. El área gris (perseguir cosas donde una variedad de resultados potenciales son aceptables) es la forma inteligente de proceder. Pero la gente subestima la necesidad de margen de error en casi todo lo que hace que implica dinero.

Pero el margen de error se subestima y se malinterpreta. A menudo se ve como una cobertura conservadora, utilizada por aquellos que no quieren correr mucho riesgo o no confían en sus puntos de vista. Pero cuando se usa apropiadamente, es todo lo contrario.

Tener una brecha entre lo que técnicamente puedes soportar y lo que es emocionalmente posible es una versión que se pasa por alto del margen de error. Un primo importante del margen para el error es lo que yo llamo “sesgo optimista en la asunción de riesgos”, o síndrome de “la ruleta rusa”: un apego a las probabilidades favorables cuando la desventaja es inaceptable en cualquier circunstancia.

Lo mismo con el dinero. Las probabilidades de muchas cosas lucrativas están a tu favor. Los precios de los bienes raíces aumentan la mayoría de los años, y durante la mayoría de los años recibirás un cheque de pago cada mes. Pero si algo tiene un 95 % de probabilidades de ser acertado, el 5 % de probabilidades de estar equivocado significa que, es casi seguro que podría fallar en algún momento de su vida. Y si el costo de la desventaja es la ruina, la ventaja del otro 95% de las veces probablemente no vale la pena el riesgo, sin importar cuán atractivo se vea.

El apalancamiento es el diablo aquí. El apalancamiento (endeudarse para hacer que tu dinero rinda más), empuja los riesgos rutinarios hacia algo capaz de producir la ruina. El peligro es que el optimismo racional la mayor parte del tiempo enmascara las probabilidades de ruina algunas veces.

Una buena regla general para muchas cosas en la vida es que todo lo que puede romperse eventualmente se romperá. Entonces, si muchas cosas dependen de que una funcione y esa cosa se rompe, estás contando los días para la catástrofe.

14.You`ll Change. Long-term planning is harder than it seems because people´s goals and desires change over time. Cambiarás.

La planificación a largo plazo es más difícil de lo que parece porque las metas y los deseos cambian con el tiempo.

Una cosa es decir: “No sabemos lo que depara el futuro”, pero otra es admitir que “tú mismo no sabes hoy lo que querrás en el futuro”. Es difícil tomar decisiones duraderas a largo plazo cuando es probable que cambie tu visión de lo que querrás en el futuro.

La Psicóloga de Harvard, Daniel Gilbert dijo una vez: “En cada etapa de nuestras vidas, tomamos decisiones que influirán profundamente en lo que nos convertiremos en el futuro, y luego, cuando nos convertimos en esas personas, no siempre estaremos encantados con las decisiones que tomamos. Es por eso que  los jóvenes hoy en día pagan mucho dinero para que les eliminen los tatuajes por lo que pagaron mucho para hacerse. Es por eso que las personas de mediana edad se apresuraron a divorciarse de las personas con quienes de adultos jóvenes se apresuraron a casarse. Los adultos mayores trabajan duro para perder lo que los adultos de mediana edad trabajaron duro para ganar. Una y otra y otra vez.”

La capitalización funciona mejor cuando puedes darle a un plan, varios años o décadas para que crezca. Esto es cierto no solo para los ahorros, sino también para las carreras y las relaciones. La resistencia es clave. Y cuando consideras nuestra tendencia a cambiar quiénes somos con el tiempo, el equilibrio en cada momento de tu vida se convierte en una estrategia para evitar arrepentimientos futuros y fomentar la resistencia.

15.Nothing`s Free. Everything has a price, but not all prices appear on labels.

Nada es gratis. Todo tiene un precio, pero no todos los precios aparecen en las etiquetas.

Jeff Immelt CEO de GE desde 2001 (las acciones de GE cayeron de US$40 en 2007 a US$7 en 2018), dijo: “Cada trabajo parece fácil cuando no eres tú quien lo hace”.

En inversiones al igual que al comprar un carro, tienes opciones de comprar uno nuevo o un usado. Puede pagar un alto precio, sabiendo que al sacarlo de la agencia ya se habrá depreciado un 20%. Esto en inversiones es el equivalente a la volatilidad e incertidumbre. O puedes encontrar un activo con menos volatilidad y máas certidumbre. El equivalente a un carro usado, por que el pierdes menos en depreciación. Otra alternativa es intentar el equivalente a jugar “Grand-Theft Auto”, lo cual se da solo en la ficción: intentar obtener alto rendimiento y evitar la volatilidad y la posible pérdida del valor que lo acompaña.

Muchas personas, al realizar inversiones eligen la tercera opción. La opción ficticia de “Grand-Theft Auto”.  Al igual que en el juego, aunque con buenas intenciones y respetuoso de la ley, se hacen trucos y estrategias para obtener la rentabilidad sin pagar el precio. Intentan vender antes de la próxima recesión y comprar antes del próximo crecimiento. La mayoría de los inversores, incluso con un poco de experiencia, saben que la volatilidad es real y común. Muchos, luego toman lo que parece ser el siguiente paso lógico: tratar de evitar la pérdida. Pero pensar en la volatilidad del mercado como una tarifa de “peaje” en lugar de una “multa” es una parte importante del desarrollo del tipo de mentalidad que te permite quedarte el tiempo suficiente para que las ganancias de la inversión funcionen a tu favor. Pocos inversionistas tienen la disposición de decir: “Estoy bien si pierdo el 20% de mi dinero”. Esto es doblemente cierto para los nuevos inversionistas que nunca han experimentado una caída del 20%. Pero si ves la volatilidad como una tarifa, las cosas se ven diferentes.

Los rendimientos del mercado nunca son gratuitos y nunca lo serán. Te exigen que pagues un precio, como cualquier otro producto. No estás obligado a pagar esta tarifa, al igual que no estás obligado a ir a Disneyland. Puedes ir a la feria local de tu pueblo, donde los tickets para la rueda de Chicago, pueden costar Q10 o quedarte en casa sin gasta.  Por lo general obtendrás lo que pagas. Lo mismo con los mercados. La tarifa de volatilidad/incertidumbre, el precio de los rendimientos, es el costo de admisión para obtener rendimientos mayores que los parques de tarifas bajas como efectivo y bonos. El truco es convencerte de que la tarifa del mercado (es decir el riesgo, o lo que podrías llegar a perder) vale  la pena. Esa es la única forma de lidiar adecuadamente con la volatilidad y la incertidumbre, no solo tolerarlas, sino darte cuenta de que es una tarifa de admisión que vale la pena pagar.

16. You & Me. Beware taking financial cues from people playing a different game than you are.

Tú y yo. Tengamos cuidado de las señales financieras de personas que juegan un juego diferente al nuestro.

Los inversionistas a menudo siguen inocentemente señales de otros inversionistas que están jugando un juego diferente.

Cuando los inversionistas tienen diferentes objetivos, los precios que parecen ridículos para una persona pueden tener sentido para otra, porque los factores a los que esos inversores prestan atención son diferentes.

La formación de las llamadas “burbujas financieras” no se trata tanto de personas que participan irracionalmente en inversiones a largo plazo. Se trata de personas que se mueven de manera algo racional hacia el comercio a corto plazo para capturar el impulso que se ha dado en ese momento. Las burbujas  financieras hacen daño cuando los inversionistas a largo plazo comienzan a seguir el ejemplo de los comerciantes a corto plazo que juegan otro juego. Muchas decisiones financieras y de inversión se basan en observar lo que hacen otras personas e imitarlas o apostar en su contra. Pero cuando no sabes por qué alguien se comporta como lo hace, no sabes cuánto tiempo seguirá actuando de esa manera.

Es difícil comprender que otros inversores tienen objetivos diferentes a los nuestros, porque como nos enseña la psicología, las personas racionales pueden ver el mundo a través de una lente diferente a las otras pesonas.

Lo principal que puedo recomendar es hacer todo lo posible para identificar a qué juego estás jugando. Juegas a corto plazo, o juegas a largo plazo. Es sorprendente lo poco que lo hacemos. Llamamos a todos los que invierten dinero “inversores” como si fueran jugadores de baloncesto, todos jugando el mismo juego con las mismas reglas. Cuando te das cuenta de lo equivocada que es esa noción, ves lo vital que es simplemente identificar a qué juego tu estás jugando.  Me interesa ser rico ahora a toda costa, o me interesa acumular tranquilidad y ahorros para el futuro.

17.The Seduction of Pessimism. Optimism sounds like a sales pitch. Pessimism sounds like someone trying to help you.

La Seducción del Pesimismo. El optimismo suena como un argumento de venta. Elpesimismo suena como si alguien intentara “ayudarte”.

Los verdaderos optimistas no creen que todo saldrá bien. Eso es complacencia. El optimismo es la creencia de que las probabilidades de un buen resultado están a tu favor con el tiempo, incluso cuando se puedan dar contratiempos en el camino. La simple idea de que la mayoría de las personas se levantan por la mañana tratando de hacer las cosas un poco mejor y más productivas que ir a buscar problemas es la base del optimismo. No es complicado.

Los pesimistas a menudo extrapolan las tendencias actuales sin tener en cuenta cómo se adaptan los mercados. Existe una ley de hierro en la economía: “las circunstancias extremadamente buenas y extremadamente malas, rara vez permanecen así por mucho tiempo porque la oferta y la demanda se adaptan de maneras difíciles de predecir.” Asumir que algo feo seguirá siendo feo es un pronóstico fácil de hacer, y es persuasivo, porque no requiere imaginar al mundo cambiando. Pero los problemas se corrigen y la gente se adapta. El progreso sucede demasiado lento para notarlo, pero los contratiempos ocurren demasiado rápido para ignorarlos.

18.When You`ll Believe Anything. Appealing fictions, and why stories are more powerful than statistics.

El momento en que  te crees cualquier cosa. Ficciones atractivas y por qué las historias son más poderosas que las estadísticas.

Cuando pensamos en el crecimiento de las economías, los negocios, las inversiones y las carreras, tendemos a pensar en cosas tangibles: ¿cuántas cosas tenemos y de qué somos capaces?; pero la verdad son las historias la fuerza más poderosa de la economía. Son el combustible que puede permitir que las partes tangibles de la economía funcionen, o el freno que frena nuestras capacidades.

Hay dos cosas a tener en cuenta sobre un mundo basado en historias al administrar tu dinero:

1. Si crees que se avecina una recesión y retiras tus acciones con anticipación, tu visión de la economía de repente se verá distorsionada por lo que deseas que suceda. Cuanto más desees que algo sea verdad, más probable es que creas como verddera una historia que sobreestima las probabilidades de que eso sea verdad. Cuanto mayor sea la brecha entre lo que quieres que sea verdad y lo que necesitas que sea verdad para tener un resultado aceptable, más te estás protegiendo de ser víctima de una atractiva ficción financiera.
2. Todo el mundo tiene una visión incompleta del mundo. Pero formamos una narrativa completa para llenar esos vacíos. Nuestra actitud debiera ser: “No sé lo que no sé”. Así que somos igualmente susceptibles de explicar el mundo a través del conjunto limitado de modelos mentales que tenemos a nuestra disposición.

La astrofísica es un campo de precisión. No se ve afectado por los caprichos del comportamiento humano y de las emociones, como lo están las finanzas. Los negocios, la economía y las inversiones son campos de incertidumbre, abrumadoramente impulsados ​​por decisiones que no pueden explicarse fácilmente con fórmulas claras, como puede hacerlo un viaje de un satelite especial a Plutón. Pero queremos desesperadamente que sea como un viaje a Plutón, porque la idea de que un ingeniero de la NASA tenga el 99,99998% del control de un resultado es hermosa y reconfortante. Es tan reconfortante que estamos tentados a contarnos historias sobre cuánto control tenemos en otras partes de nuestra vida, como el dinero.

Daniel Kahneman (ganador del Premio Nobel de Economía) expuso una vez el camino que toman estas historias:

-Cuando planificamos, nos enfocamos en lo que queremos hacer y podemos hacer, descuidando los planes y las habilidades de otros cuyas decisiones pueden afectar nuestros resultados.

-Tanto al explicar el pasado como al predecir el futuro, nos centramos en el papel causal de nuestra habilidad y descuidamos el papel de la suerte, o de cosas externas.

-Nos enfocamos en lo que sabemos y descuidamos lo que no sabemos, lo que nos hace confiar demasiado en nuestras creencias.

Daniel Kahneman tambien describió cómo esto afecta a las empresas:

He tenido varias ocasiones para hacerles una pregunta a los fundadores y participantes en nuevas empresas innovadoras: ¿En qué medida el resultado de su esfuerzo dependerá de lo que haga en su empresa? Esta es evidentemente una pregunta fácil; la respuesta llega rápidamente y nunca ha sido inferior al 80%. Incluso cuando no están seguros de tener éxito, estas personas audaces piensan que su destino está casi por completo en sus propias manos. Ellos están seguramente equivocados: el resultado de una puesta en marcha depende tanto de los logros de sus competidores y de los cambios en el mercado como de sus propios esfuerzos. Sin embargo, los emprendedores naturalmente se enfocan en lo que mejor conocen: sus planes y acciones, las amenazas y oportunidades más inmediatas, como la disponibilidad de financiamiento. Saben menos acerca de sus competidores y, por lo tanto, les resulta natural imaginar un futuro en el que la competencia juegue un papel menor.

19.All together Now. What we`ve learned about the psychology of your own money.

Todos juntos. Lo que hemos aprendido sobre la psicología de tu propio dinero.

No puedo decirte ¿qué hacer con tu dinero?, porque no te conozco.

No sé lo que quieres. No sé cuando lo quieres. No sé por qué lo quieres.

Así que no voy a decirte qué hacer con tu dinero. Hay verdades universales con el dinero, incluso si llegas a diferentes conclusiones sobre cómo quieres aplicar esas verdades a tus propias finanzas.

Con esa advertencia en su lugar, te daré algunas recomendaciones breves que pueden ayudarte a tomar mejores decisiones con tu dinero.

Esfuérzate por encontrar humildad cuando las cosas van bien y perdón/compasión cuando las cosas van mal. El mundo es grande y complejo. La suerte y el riesgo son reales y difíciles de identificar. Tomalo en cuenta cuando te juzgues tanto a ti mismo como a los demás. Respeta el poder de la suerte y el riesgo, y tendrás más posibilidades de encontrar los modelos a seguir adecuados.

Menos EGO, más riqueza. Ahorrar dinero es la brecha entre tu ego y tus ingresos, y la riqueza es lo que no ves. Entonces, la riqueza se crea suprimiendo lo que podrías comprar para tener más cosas o más opciones en el futuro. No importa cuánto ganes, nunca acumularás riqueza a menos que puedas poner un límite a la diversión que puedes tener con tu dinero ahora mismo.

Administra tu dinero de una manera que te ayude a dormir por la noche. Eso es diferente a decir que debes aspirar a obtener los rendimientos más altos o ahorrar un porcentaje específico de tus ingresos. Algunas personas no dormirán bien a menos que ganen los rendimientos más altos; otros solo descansarán bien si se invierten de manera conservadora. A cada cual lo suyo. Pero la base es: “¿esta decisión me lleva a dormir bien por la noche?” es la mejor guía universal para todas las decisiones financieras.

Si deseas ser un mejor inversionista, lo decisión más poderosa que puedes tomars es aumentar tu horizonte de tiempo. El tiempo es la fuerza más poderosa para invertir. Hace que las pequeñas cosas crezcan y los grandes errores se desvanezcan.

Siéntete bien con muchas cosas que van mal. Puedes equivocarte la mitad del tiempo y aun así hacer una fortuna. Una pequeña minoría de las cosas que hagas representará la mayoría de tus resultados. No importa lo que estés haciendo con tu dinero, debes sentirte cómodo con muchas cosas que no funcionan. Así es el mundo. Por lo tanto, siempre debes medir tu desempeño al observar tu portafolio completo, en lugar de inversiones individuales. Está bien tener una gran cantidad de inversiones de bajo rendimiento y algunas sobresalientes. Tus resultados son la suma de todo. Juzgar tus resultados centrándote solo en inversiones individuales hará que cuando te vaya bien,  parezcas más brillantes de lo que eres y cuando te vaya mal,  parecer más perdedor con resultados más lamentables de lo que realmente son.

Usa el dinero para ganar control sobre tu tiempo. La capacidad de hacer lo que quieras, cuando quieras, con quien quieras, durante el tiempo que quieras, paga el dividendo más alto que existe en las finanzas.

Se más amable y menos llamativo. Nadie está tan impresionado con tus posesiones como tú. Es posible que desees un carro elegante o un buen reloj. Pero lo que probablemente quieras es respeto y admiración. Y es más probable que obtengas esas cosas a través de la amabilidad y la humildad que de la prepotencia y del ego.

Ahorrar, solo por ahorrar. No necesitas una razón específica para ahorrar. Es fantástico ahorrar para un carro, para el pago inicial de un casa de campo o para una emergencia médica. Pero ahorrar para cosas que son imposibles de predecir resultará en  una cadena continua de sorpresas. Es como una protección contra la inevitable capacidad de la vida de sorprenderte en el peor momento posible.

Define el costo del éxito y prepárate para pagarlo. Porque nada que valga la pena es gratis. Y recuerda que la mayoría de los costos financieros no tienen etiquetas de precios visibles. La incertidumbre, la duda y el arrepentimiento son costos comunes en el mundo de las finanzas. A menudo los estás pagando. Pero debes verlos como tarifas (un precio que vale la pena pagar para obtener algo bueno) en lugar de una multa (una sanción que debes evitar).

Espacio para fallar. Necesitas un espacio entre lo que podría suceder en el futuro y lo que necesitas que suceda en el futuro. Este espacio o brecha te da resistencia, y la resistencia es lo que hace que la combinación sea mágica con el tiempo. El espacio para fallar, a menudo parece una cobertura conservadora, pero si te mantiene en el juego, puede pagarse por sí mismo muchas veces.

Evita los extremos de las decisiones financieras. Las metas y los deseos de todos cambiarán con el tiempo, y cuanto más extremas fueron tus decisiones pasadas, más te arrepentirás a medida que evolucionas.

Define el juego que estás jugando y asegúrarte de que tus acciones no estén influenciadas por personas que juegan un juego diferente.

20.Confessions. What we`ve learned about the psychology of our own money.

Confesiones. Lo que hemos aprendido sobre la psicología de nuestro propio dinero.

Cómo piensa mi familia sobre los ahorros.Charlie Munger dijo una vez: “No tenía la intención de hacerme rico, solo quería ser independiente”. Podemos dejar de lado la riqueza, pero la independencia siempre ha sido un objetivo económico muy personal. Perseguir los rendimientos más altos o aprovechar mis activos para vivir la vida más lujosa tiene poco interés para mí. Principalmente solo quiero despertarme todos los días disfrutando a mi familia y poder hacer lo que queramos en nuestros propios términos. Cada decisión financiera que tomamos gira en torno a ese objetivo. La independencia, para mí, no significa dejar de trabajar. Significa que solo hago el trabajo que me gusta con las personas que me gustan en el momento que quiero durante el tiempo que quiero. Nassim Taleb explicó una vez: “El verdadero éxito es salir de la carrera de ratas para modular mis actividades buscando mi tranquilidad y paz mental”.

Somos dueños de nuestra casa sin tener una hipoteca, esto pareciera ser una mala decisión financiera, porque la tasa de interés era baja cuando la compramos, pero ha sido la mejor decisión de dinero que jamás hayamos tomado, esto debido al sentido de libertad e independencia que obtuvimos al no tener que pagar mensualmente una cuota.   Algunos asesores financieros nos hubieran sugerido aprovechar la baja tasa de interés para invertir nuestro dinero disponible en negocios que nos devolvieran mayores tasas de interés, pero nuestra meta no es ser “fríamente racionales” sino “psicológicamente razonables”.  La independencia que sentimos de ser dueños completos de nuestra propia casa excede cualquier posible beneficio de habernos apalancado en esta inversión. Eliminar el pago mensual se siente mucho mejor que maximizar beneficios en otras inversiones de largo plazo. Nos hace sentir independientes.

Las buenas decisiones no siempre son racionales. En algún momento tienes que elegir entre ser feliz o tener “la razón”. Contar con dinero en efectivo o disponible enel banco  es el oxígeno de la independencia.

Charlie Munger lo expresó bien: “La primera regla de la capitalización es nunca interrumpirla innecesariamente”.

Qué piensa mi familia acerca de invertir. Si tuviera que resumir mis puntos de vista sobre la inversión, sería este: cada inversor debe elegir una estrategia que tenga las mayores probabilidades de alcanzar con éxito sus objetivos. y creo que para la mayoría de los inversionistas, el promedio del costo en dólares en un fondo indexado de bajo costo brindará las mayores probabilidades de éxito a largo plazo.

Tratar de obtener altas tasas de interés por encima de lo que paga el  mercado, haciendo negocios espectaculares podría ser difícil; las probabilidades de éxito deben ser bajas. Si no lo fueran, todos lo harían, y si todos lo hicieran, no habría oportunidad, por lo que nadie debería sorprenderse de que la mayoría de los que intentan vencer al mercado fracasen al hacerlo. (Las estadísticas muestran que el 85% de los administradores activos de gran riesgo no superaron al S&P500 durante la década que finalizó en 2019). A lo largo de los años, llegué a la idea de que tendremos una alta probabilidad de cumplir con todos los objetivos financieros de nuestra familia si invertimos dinero constantemente en un fondo indexado de bajo costo durante meses, dejando que el dinero se capitalice a si mismo. Invertimos el dinero de cada cheque de pago en estos fondos indexados, una combinación de acciones estadounidenses e internacionales. No hay un objetivo establecido, es solo lo que sobra después de lo que gastamos. Maximizamos las cuentas de jubilación con los mismos fondos y contribuimos a los planes de ahorro para la universidad de nuestros hijos. Una de mis creencias de inversión más profundas es que hay poca correlación entre el esfuerzo de inversión y los resultados de inversión. La razón es porque el mundo está impulsado por las colas, unas pocas variables representan la mayoría de los retornos.

Mi estrategia de inversión no se basa en elegir el sector adecuado ni en programar la próxima recesión. Se basa en una alta tasa de ahorro, paciencia y optimismo de que la economía global creará valor en las próximas décadas. Dedico prácticamente todo mi esfuerzo de inversión pensando en esas tres cosas, especialmente en las dos primeras, que puedo controlar.

No importa cuanto sepamos o invirtamos, estoy seguro de que siempre tendremos el objetivo de la independencia, y siempre haremos todo lo posible para dormir bien por la noche. Creemos que es el objetivo final; el dominio de la psicología del dinero.